IS THE FRIDAY EFFECT A FIRM EFFECT? THE CASE OF CASH-FINANCED ACQUISITION ANNOUNCEMENTS OF UNLISTED FIRMS. EVIDENCE FROM SPAIN

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José Emilio Farinós Viñas
Begoña Herrero
Miguel Latorre

Resumen

La evidencia previa muestra que los inversores prestan una menor atención a la información empresarial publicada el viernes que a la información similar publicada en otros días de la semana. Este comportamiento es coherente con la hipótesis de la falta de atención y entra en conflicto con la Hipótesis de Mercado Eficiente. Sin embargo, esta diferente reacción del mercado a los anuncios realizados los viernes puede estar potencialmente mal especificada debido al sesgo de selección. En este trabajo exploramos esta cuestión para una muestra de 192 anuncios de adquisiciones financiadas con efectivo de empresas objetivo no cotizadas realizadas por empresas españolas cotizadas entre 1998 y 2018. Nuestros resultados muestran que, tras corregir el sesgo de selección, la reducida respuesta del mercado a los anuncios de adquisición en viernes permanece.

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Cómo citar
Farinós Viñas, J., Herrero, B., & Latorre, M. (2023). IS THE FRIDAY EFFECT A FIRM EFFECT? THE CASE OF CASH-FINANCED ACQUISITION ANNOUNCEMENTS OF UNLISTED FIRMS. EVIDENCE FROM SPAIN. UCJC Business and Society Review (formerly Known As Universia Business Review), 20(77). Recuperado a partir de https://journals.ucjc.edu/ubr/article/view/4525
Sección
Finanzas y Contabilidad